近日，国内篮球媒体人“付政浩MVP”在个人社媒上发文，指出了辽宁男篮现如今的一些状况，并表示辽篮目前大概率陷入“债务危机”。

“付政浩MVP”6月3日微博

近日，辽篮又被股东向丹东银行质押了900万股。要知道，辽篮注册总股本为6000万股，目前已被全部质押给银行。其中，质押给丹东银行的合计2100万股，质押给农业银行3300万股，质押给兴业银行600万股。

据企查查显示，辽宁沈阳三生飞豹篮球俱乐部由辽篮（沈阳）体育文化有限公司100%持股，该公司从2018年开始向银行质押辽篮的股权。除了目前质押的这四笔股权外，还能查到11笔历史股权质押。显然，辽篮（沈阳）体育文化有限公司是通过反复质押股权的方式在给俱乐部融资输血。哀我民营体育俱乐部生之多艰！

从另一个角度也说明，辽篮目前真的是在自我造血、独立存活、财务独立核算，不再靠母集团一味输血。资金链紧张时就通过股权质押的方式来缓解资金流动压力，从而维持运营。这也是国外很多体育俱乐部的常规融资模式。

值得庆幸的是，辽篮（沈阳）体育文化有限公司早已和辽宁衡业集团完成了股权切割，成为自然人刘子庆的控股企业。这在最大程度避免了母集团债务风险对辽篮的影响，否则辽篮的股权就会被衡业集团的债权人申请冻结。四川男篮去年也是通过类似的股权变更暂时规避了俱乐部股权被金强债权人强制执行的风险。

这几年，不少民营体育俱乐部生计日艰，母集团的主业自救不暇，已无力再给俱乐部继续输血，俱乐部只能独力求生，努力探索真正的职业体育俱乐部运营模式，即，像国外职业体育俱乐部一样学着自己养活自己。

今年五月，中国人民银行、体育总局等四部委曾联合印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》，其中明确提出银行系统要支持金融赋能足篮球为代表的职业体育。

简而言之，职业体育俱乐部可以用信用贷进行无抵押低息贷款，还可以股权融资。这两年CBA部分民营俱乐部都曾将股权质押给银行来换取运营资金，未来再向银行进行股权质押时可以简化程序并拿到更多钱，且能再贷款再贴现。希望这个政策红利能帮忙民营体育俱乐部度过难关。

“付政浩MVP”6月3日微博

辽篮实控人发生变更，从刘子庆变更为刘伊林。此举疑似是为保住辽篮而通过注册新公司壳子来变更实控人，并非真的引入了新投资人。

此前，辽宁男篮的注册主体辽宁沈阳三生飞豹篮球俱乐部（以下简称“辽篮飞豹”）由辽篮（沈阳）体育文化有限公司100%持股，而辽篮（沈阳）体育文化有限公司（简称“辽篮（沈阳）体育”）此前由刘子庆持股80%，张建华占股20%。近日，辽篮（沈阳）体育已将所有持有的辽篮100%股权全部质押给银行，此举被外界认为辽篮（沈阳）体育的资金链非常紧张。#辽篮6000万股权全被质押#

今天，辽篮（沈阳）体育增资扩股，注册于今年年初的辽篮（辽宁）体育文化发展有限公司（简称“辽篮（辽宁）体育”）成为辽篮（沈阳）体育的大股东，占股75%，辽篮（沈阳）体育注册资本也因此从2500万一举增至1亿元。与此同时，刘子庆的持股比例从80%锐减至20%，张建华从20%降至5%。而辽篮（辽宁）体育的股权100%属于自然人刘伊林，这意味着刘伊林间接持有辽篮飞豹75%的股权，取代刘子庆成为实控人。

通过股权穿透可以发现刘伊林和衡业集团有千丝万缕的关联。他新注册的这个辽篮（辽宁）体育公司注册资金只有300万，但投资的子公司辽篮（沈阳）体育时认缴资金多达7500万，这在股权架构中属于典型的母小子大，设立的母公司在控股之余，还能因为注册资金少、作为有限责任公司能最大程度规避风险。

之所以给辽篮变更实控人，并通过叠床架屋的复杂股权关联来操作，大概率是因为辽篮（沈阳）体育这个公司壳也陷入了债务危机，只能重新注册一个新的壳子，即辽篮（辽宁）体育，试图暂时保住辽篮的股权。

需要指出的是，这种权宜之计是目前很多企业躲避债务危机、避免优质资产被债权人强制执行的常规操作。此前，四川金强男篮就用这种方式变更了注册主体，从四川金强男篮更名为四川锦城蓝鲸男篮，而四川锦城蓝鲸的实控人随后从成都金强公司变更成四川三一三艺文化发展有限公司，而锦城蓝鲸的小股东、法人赖翌蓼则是金强少主周冰晗的夫人。

回看辽篮母公司近日的这一系列眼花缭乱的股权操作，起码证明一件事，他们的资金链极其紧张且债务危机随时可能爆发，所以才未雨绸缪用股权转移的方式来试图躲避债权人的追责，通过注册新公司来保住对辽篮的实控权。刘子庆为此也将实控人的身份让渡给刘伊林。

但这只是暂时躲避债务危机的障眼法，从股权穿透来看，无论是刘子庆还是刘伊林，这两位自然人都依旧能通过复杂的股权穿透关联到衡业集团身上。相信辽篮后续还会在股权层面有持续动作，从而将辽篮和衡业集团在股权层面进一步切割开来，即便未来做股权穿透也找不到关联。